台北縣融資-新年發債籌糧 恆大工商融資“搶跑”

來源: 融資    發佈時間:2010/1/12 下午 05:02:20   返回  打印
台北縣融資 1月11日,恆大宣布將進行發債以籌集更多資金。雖並無公佈其發債融資的具體金額及利息等數字,但這一消息也讓多家分析機構關注。
台北縣融資 1月11日,恆大宣布將進行發債以籌集更多資金。雖並無公佈其發債融資的具體金額及利息等數字,但這一消息也讓多家分析機構關注。

在去年11月IPO之後僅兩個月的時間,恆大就展開了資本市場的新一輪融資。

  發債融資

恆大宣布,擬進行國際發售一次性還款的擔保優先票據,並將於本月13日起向機構投資者進行路演簡介。

恆大稱,擬將發行所得款項以悉數償還結構擔保貸款尚未償還的本金,為現有及新增物業項目提供資金,及作一般企業用途。

儘管恆大並未透露其詳細發債金額、利息等數字,但隨後便有眾多評級機構發文。

對於恆大此次發行的債券,標準普爾評級服務給予“BB-”的評級,認為“恆大的主要風險是其短期業績和侵略擴張的胃口。”

另一家專業評級機構穆迪司則授予(P)B1評級,其助理副總裁、分析師曾啟賢則認為,恆大的土地儲備分佈,使得該公司獲益於二線城市的穩固而相對穩定的房屋需求,多元化的房地產組合亦局部緩解了地區市場波動和監管不確定的影響。但其在追求快速增長的同時,承受著很高的發展和執行風險。

據市場人士稱,恆大將於1月13-14日為其美元基準債券發售在香港與投資者會面,隨後還將前往新加坡、倫敦、波士頓、紐約和洛杉磯,通常基準債券意味著最少5億美元。

另一香港金融機構人士對觀點地產新媒體表示,預計恆大本次擬發債券的利息為10%-12%,與去年碧桂園、雅居樂債權水平相當。

  拿地開工

中銀國際地產分析師對觀點地產新媒體表示,恆大上市最後得到的資金其實只有32億元左右,所以現在再多拿一點也是可以接受的。去年11月5日恆大在香港掛牌,在市場集資約56.5億港元,而減去當中的舊股,集資淨額約32億港元。該分析師表示,今年恆大有意去更多城市拿地,這或許是恆大此番發債的主要動因。

輝立證券研究員陳耕也對此表示贊同,去年恆大上市的融資規模比預期有所縮減,這也是新一輪融資的重要原因。同時,中銀國際分析師也表示,恆大的銷售表現不錯,去年12月就銷售了40個億,即使多拿一點土地問題也不大。

據恆大地產集團副主席夏海均1月5日在香港表示,恆大現在在全國23個城市的54個項目,除個別因規劃調整因素沒有開工外,其他項目都已經開工。

1月10日,“國十一條”的發布讓中國的房地產市場不確定性繼續加強,2010年的房企銷售預期遠遠低於2009年。但中銀國際分析師認為,現在國家主要調控的是房價漲幅過快的一線城市,而恆大進入的二三線城市現暫不在調控目標之內,此外,恆大樓盤的銷售對像大部分是自住性需求強烈的普通銷售者,並不是投資者,所以恆大的2010年的銷售應該不會受到較大影響。

據中銀國際發布的研究報告稱,恆大目前預計約有290億人民幣,即2010 年預期收入的68%確認已被鎖定。目前銷售情況良好,2010年盈利所面臨的主要風險是交付進度。中銀國際預計,2010年恆大需要交付740萬平方米的建築面積,才能夠達到全年430億人民幣的收入預測。

此外,中銀國際還表示,2009年10月末,恆大補地價餘額約78億人民幣,其中30億人民幣將在2010年結算,20億人民幣和29億人民幣將分別在2011和2012年支付。預計2010年項目建設的資本性開支為290億人民幣。由於2010年合同銷售額將遠遠超過300億人民幣,如果項目銷售目標如期達成,2010年恆大有望獲得淨現金。
回到列表